La propuesta para 2027 busca reducir de 30% a 20% el límite ligado a la utilidad fiscal ajustada para determinar qué parte de los intereses netos puede deducirse en el ejercicio. El cambio está contenido en el artículo 28, fracción XXXII, de la Ley del ISR.
Aunque a primera vista parece una reducción de solo 10 puntos porcentuales, el efecto puede ser importante para empresas con alto nivel de financiamiento. Una compañía que hoy logra deducir todos sus intereses podría comenzar a diferir una parte, mientras que otra que ya estaba limitada podría acumular un saldo mayor pendiente de deducir.
La propuesta no sustituye toda la mecánica actual. Modifica únicamente el porcentaje principal de la fracción: 30% pasaría a 20%. Por ello, si se aprueba como fue presentada, seguirían siendo relevantes el umbral de $20 millones, el cálculo de la utilidad fiscal ajustada, el arrastre de intereses no deducidos hasta por 10 ejercicios y las exclusiones que hoy contiene la ley.
Estado de la propuesta al 13 de septiembre de 2026: el cambio sobre intereses netos analizado en este artículo forma parte de la iniciativa de reforma a la Ley del ISR presentada por el Ejecutivo al Congreso de la Unión. Todavía no está aprobado ni vigente y puede modificarse durante el proceso legislativo.
Intereses netos: ¿qué propone cambiar en 2027?
La iniciativa de reforma a la Ley del ISR propone reformar el primer párrafo del artículo 28, fracción XXXII.
La comparación es directa:
| Concepto | Regla vigente | Propuesta 2027 |
|---|---|---|
| Porcentaje sobre la utilidad fiscal ajustada | 30% | 20% |
| Umbral de intereses devengados derivados de deudas | $20,000,000 | Sin cambio propuesto |
| Arrastre de intereses no deducidos | 10 ejercicios | Sin cambio propuesto |
| Cálculo al cierre del ejercicio | Sí | Sin cambio propuesto |
| Registro de intereses pendientes | Obligatorio para aplicar el arrastre | Sin cambio propuesto |
La exposición de motivos señala que México adoptó desde 2020 una limitación basada en la Acción 4 del proyecto BEPS de la OCDE y que ahora se propone utilizar un porcentaje más estricto dentro del rango internacional recomendado.
¿Significa que solo podrá deducirse 20% de todos los intereses?
No.
Este es uno de los errores que más fácilmente puede surgir al leer el cambio.
La regla no dice que una empresa únicamente podrá deducir 20% del total de los intereses que paga. El porcentaje se aplica sobre la utilidad fiscal ajustada para obtener el límite contra el que se comparan los intereses netos del ejercicio.
Además, la fracción XXXII no se activa simplemente porque exista un crédito bancario o porque la empresa tenga intereses a cargo.
La ley vigente establece un umbral específico: la fracción solo aplica cuando los intereses devengados durante el ejercicio que deriven de las deudas del contribuyente excedan de $20 millones.
Por eso el análisis requiere varios pasos.
El umbral de $20 millones no desaparecería
La propuesta únicamente sustituye el 30% por 20% en el primer párrafo. No modifica el segundo párrafo, donde se encuentra el umbral de $20 millones.
Ese monto se aplica de manera conjunta cuando existen personas morales o establecimientos permanentes de residentes en el extranjero que pertenezcan al mismo grupo o sean partes relacionadas. En esos casos debe repartirse entre los integrantes conforme a la proporción de sus ingresos acumulables del ejercicio anterior.
Por ejemplo, no sería correcto afirmar que cada sociedad de un mismo grupo dispone automáticamente de un umbral independiente de $20 millones.
Esta regla debe revisarse antes de calcular los intereses netos.
¿Cómo se calculan los intereses netos?
La Ley del ISR utiliza una definición específica.
En términos simplificados, los intereses netos se obtienen restando al total de intereses devengados derivados de deudas:
- los ingresos por intereses acumulados durante el ejercicio; y
- el monto de $20 millones señalado por la propia fracción, o la parte que corresponda cuando ese monto debe distribuirse entre integrantes de un grupo.
Por ejemplo:
| Concepto | Importe |
|---|---|
| Intereses devengados por deudas | $50,000,000 |
| Ingresos por intereses acumulados | $5,000,000 |
| Monto del umbral aplicable en el ejemplo | $20,000,000 |
| Intereses netos | $25,000,000 |
Estos $25 millones son los que después se comparan contra el límite calculado con la utilidad fiscal ajustada.
El ejemplo supone que a la empresa le corresponde íntegramente el umbral de $20 millones. En un grupo empresarial, ese monto puede tener que repartirse.
¿Qué es la utilidad fiscal ajustada?
La utilidad fiscal ajustada no es simplemente la utilidad contable ni la utilidad fiscal antes de pérdidas.
La fracción XXXII parte de la utilidad fiscal prevista en el artículo 9 de la Ley del ISR y le agrega, en términos generales:
- los intereses devengados durante el ejercicio derivados de deudas del contribuyente;
- la deducción fiscal de activos fijos;
- gastos diferidos;
- cargos diferidos;
- erogaciones realizadas en periodos preoperativos.
La ley también establece reglas cuando existe pérdida fiscal o cuando la utilidad fiscal ajustada resulta igual a cero o negativa.
Por ello, para determinar correctamente el límite de intereses netos, no basta con tomar una cifra de EBITDA contable y aplicarle 20%.
La mecánica es fiscal y debe construirse con los conceptos definidos por la propia Ley del ISR.
Ejemplo: cómo cambia el resultado de 30% a 20%
Utilicemos el ejemplo anterior:
- intereses netos: $25 millones;
- utilidad fiscal ajustada: $50 millones.
Con la regla vigente de 30%:
$50,000,000 × 30% = $15,000,000
Los intereses netos que exceden ese límite serían:
$25,000,000 – $15,000,000 = $10,000,000
Con la propuesta de 20%:
$50,000,000 × 20% = $10,000,000
El excedente sería:
$25,000,000 – $10,000,000 = $15,000,000
Comparación:
| Concepto | Regla 30% | Propuesta 20% |
|---|---|---|
| Utilidad fiscal ajustada | $50,000,000 | $50,000,000 |
| Límite aplicable | $15,000,000 | $10,000,000 |
| Intereses netos | $25,000,000 | $25,000,000 |
| Intereses no deducibles en el ejercicio por esta fracción | $10,000,000 | $15,000,000 |
En este caso, el cambio incrementaría en $5 millones el monto que no podría deducirse en ese ejercicio bajo la fracción XXXII.
Intereses netos: una empresa que hoy no está limitada podría quedar limitada
El efecto no solo alcanza a empresas que ya tienen intereses no deducibles.
Supongamos ahora:
- intereses netos: $12 millones;
- utilidad fiscal ajustada: $50 millones.
Con 30%, el límite sería $15 millones. Como los intereses netos de $12 millones no exceden ese monto, no habría una porción no deducible por esta fracción.
Con 20%, el límite bajaría a $10 millones.
Resultado:
$12,000,000 – $10,000,000 = $2,000,000
Una empresa que bajo la regla actual puede deducir todos los intereses comprendidos en este cálculo podría comenzar a diferir $2 millones si la reforma entra en vigor.
Este es uno de los grupos que debería prestar mayor atención a la propuesta: compañías cuyo nivel de financiamiento se encuentra entre el límite actual y el nuevo límite planteado.
El excedente no necesariamente se pierde de inmediato
Que una parte de los intereses netos no sea deducible en el ejercicio no significa automáticamente que la deducción desaparezca para siempre.
La ley vigente permite que los intereses netos no deducidos conforme a la fracción XXXII puedan deducirse durante los 10 ejercicios siguientes, hasta agotarlos.
Los saldos pendientes deben agregarse a los intereses netos de los ejercicios posteriores y volver a someterse al mismo cálculo.
También se establece que se consideran primero los intereses correspondientes a ejercicios anteriores.
Como la iniciativa solo modifica el primer párrafo de la fracción XXXII, este plazo de 10 ejercicios se conservaría si el texto final permanece igual al presentado por el Ejecutivo.
El arrastre a 10 años puede volverse más difícil de aprovechar
Aunque existe un plazo de 10 ejercicios, reducir el límite de 30% a 20% puede hacer más difícil consumir los saldos pendientes.
Supongamos una empresa que genera cada año una cantidad de intereses cercana a su límite anual.
Si cada ejercicio vuelve a producir nuevos intereses netos y el espacio disponible dentro del 20% es reducido, los saldos provenientes de años anteriores competirán con los del ejercicio actual.
La ley obliga a sumar los intereses pendientes al cálculo del ejercicio siguiente.
Por eso no basta con decir:
“No se deduce este año, pero se deduce después.”
La posibilidad real de aprovechar el saldo dependerá de la utilidad fiscal ajustada futura, del nivel de endeudamiento y de los intereses que se generen en los ejercicios posteriores.
Si después de 10 ejercicios el monto sigue pendiente, esa parte se vuelve no deducible.
Para conservar el arrastre debe existir un registro
La ley condiciona el aprovechamiento futuro a que el contribuyente mantenga un registro de los intereses netos pendientes por deducir y lo tenga a disposición de la autoridad fiscal.
Con un porcentaje más bajo, este control puede cobrar mayor importancia.
Una conciliación debería identificar al menos:
- ejercicio de origen;
- monto no deducido;
- actualizaciones o tratamientos aplicables conforme a la ley;
- montos utilizados en ejercicios posteriores;
- saldo pendiente;
- antigüedad de cada partida.
Las empresas que empiecen a acumular saldos por la reducción al 20% necesitarán distinguir claramente los intereses del ejercicio de los provenientes de años anteriores.
¿Qué pasa si la utilidad fiscal ajustada es cero o negativa?
La regla vigente contempla expresamente este supuesto.
Cuando la utilidad fiscal ajustada resulte igual a cero o en un número negativo, la fracción niega la deducción de los intereses a cargo comprendidos en su mecánica, salvo por el monto que no esté sujeto a esta limitación.
Esto significa que una empresa con un año financieramente complicado puede enfrentar simultáneamente:
- menor o nula utilidad fiscal ajustada;
- intereses elevados derivados de financiamiento;
- una limitación mayor a la deducción.
La propuesta de 20% no modifica esta regla, pero puede aumentar la importancia de modelar escenarios de baja rentabilidad.
No todos los financiamientos están sujetos a esta limitación
El artículo 28 contiene exclusiones importantes que la iniciativa no propone eliminar.
La fracción XXXII no se aplica, entre otros, a intereses derivados de deudas contratadas para financiar:
- obras de infraestructura pública;
- construcciones en territorio nacional, incluyendo la adquisición de terrenos donde se realizarán;
- determinados proyectos de petróleo e hidrocarburos;
- otros proyectos de la industria extractiva;
- generación, transmisión o almacenamiento de electricidad;
- proyectos relacionados con agua.
Tampoco aplica a los rendimientos de deuda pública.
Además, la propia ley excluye a las empresas productivas del Estado y a los integrantes del sistema financiero respecto de las operaciones propias de su objeto.
Por eso no debe aplicarse el nuevo 20% de forma automática a cualquier financiamiento empresarial.
Intereses netos y capitalización delgada son reglas diferentes
La limitación de intereses netos de la fracción XXXII convive con otras reglas de no deducibilidad del artículo 28.
Entre ellas se encuentra la fracción XXVII, relacionada con determinadas deudas con partes relacionadas residentes en el extranjero y la relación deuda-capital.
La propia fracción XXXII establece cómo interactúa con ese cálculo cuando ambos generan intereses no deducibles.
Esto es importante porque reducir el porcentaje a 20% no sustituiría las reglas de capitalización delgada, precios de transferencia u otros requisitos de deducibilidad.
Una empresa puede cumplir una regla y todavía enfrentar otra limitación.
En nuestro artículo Gastos no deducibles: ¿te aplica el artículo 28 o el 148 de la LISR? explicamos que el artículo 28 contiene prohibiciones, proporciones y límites que no deben confundirse con simples fallas documentales. La fracción XXXII es justamente una de esas limitaciones cuantitativas específicas.
¿Por qué propone el Ejecutivo bajar de 30% a 20%?
La exposición de motivos relaciona la medida con la Acción 4 del proyecto BEPS de la OCDE, orientada a limitar la erosión de la base imponible mediante intereses y pagos económicamente equivalentes.
La iniciativa recuerda que la OCDE ha recomendado ratios dentro de un rango de 10% a 30% y señala experiencias internacionales con porcentajes inferiores al 30%.
El Ejecutivo utiliza el caso de Japón, que redujo su límite a 20%, como referencia para sostener que una ratio más baja puede desincentivar estructuras de financiamiento excesivamente apalancadas.
También señala que la medida pretende combatir esquemas de traslado de utilidades mediante intereses tanto entre partes relacionadas como independientes.
Esto último es importante: la regla no se limita a préstamos intragrupo.
¿Qué empresas deberían hacer una simulación desde ahora?
Aunque todavía se trata de una propuesta, conviene modelar el efecto si una empresa presenta simultáneamente varias características:
- intereses devengados por deudas superiores al umbral aplicable;
- alto apalancamiento;
- márgenes reducidos;
- utilidades fiscales ajustadas relativamente bajas;
- préstamos relevantes con partes relacionadas o terceros;
- saldos de intereses pendientes de ejercicios anteriores;
- proyectos que no se encuentran dentro de las exclusiones de la fracción.
La simulación más útil consiste en calcular el ejercicio reciente dos veces:
- utilizando 30%;
- utilizando 20%.
La diferencia permite estimar qué monto adicional habría quedado pendiente de deducir bajo la propuesta.
¿Conviene reducir deuda solo por esta propuesta?
No necesariamente.
Una decisión de financiamiento no debería basarse únicamente en ISR.
La empresa también debe considerar:
- costo financiero;
- flujo de efectivo;
- disponibilidad de capital;
- rendimiento esperado del proyecto financiado;
- riesgos de tasa y moneda;
- condiciones con partes relacionadas;
- capacidad de pago;
- efectos contables;
- otras limitaciones fiscales.
Lo que sí cambia la propuesta es el costo fiscal efectivo del endeudamiento para empresas que queden alcanzadas por el nuevo 20%.
Un crédito puede seguir siendo financieramente conveniente y, al mismo tiempo, producir una deducción fiscal más lenta.
Preguntas frecuentes sobre intereses netos
¿Ya bajó de 30% a 20% el límite?
No. Es una propuesta incluida en la iniciativa de reforma a la Ley del ISR para 2027.
¿El 20% se aplicaría sobre todos los intereses pagados?
No. Se aplica sobre la utilidad fiscal ajustada para determinar el límite con el que se comparan los intereses netos.
¿Desaparece el umbral de $20 millones?
No según la iniciativa presentada. Solo se modifica el primer párrafo de la fracción XXXII.
¿Cada empresa de un grupo tiene automáticamente $20 millones?
No. La ley prevé que ese monto se aplique conjuntamente y se distribuya cuando existen integrantes de un mismo grupo o partes relacionadas bajo los supuestos de la fracción.
¿Los intereses que exceden el límite se pierden definitivamente?
No necesariamente. Pueden trasladarse hasta por 10 ejercicios, siempre que se cumplan los requisitos y exista capacidad para deducirlos posteriormente.
¿El plazo de 10 años también cambiaría en 2027?
La propuesta presentada no modifica ese párrafo, por lo que se conservaría.
¿La regla solo aplica a préstamos entre partes relacionadas?
No. La exposición de motivos y la fracción tienen un alcance más amplio; determinadas operaciones con terceros también pueden quedar sujetas.
Un límite menor puede convertir una deducción actual en una deducción futura
La reducción de 30% a 20% para los intereses netos es sencilla de describir, pero su impacto depende de la estructura financiera de cada empresa.
No todas las compañías quedarán afectadas. El umbral de $20 millones, los ingresos por intereses, la utilidad fiscal ajustada, las exclusiones y la pertenencia a un grupo pueden cambiar completamente el cálculo.
Para quienes sí entren en la fracción XXXII, el efecto puede presentarse de dos maneras:
- aumentar la porción de intereses que debe diferirse;
- hacer que una empresa que hoy no rebasa el 30% comience a exceder el nuevo límite de 20%.
Además, aunque existe un arrastre de hasta 10 ejercicios, ese beneficio no garantiza que todos los saldos puedan aprovecharse antes de vencer.
Por ahora no hay que modificar el cálculo vigente. La tasa legal continúa siendo 30% mientras la reforma no sea aprobada y entre en vigor.
En Facturando seguiremos el proceso legislativo. Cuando el Congreso apruebe, modifique o rechace la propuesta, publicaremos un análisis independiente y posteriormente la guía definitiva que corresponda a 2027.
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